PPGA - Mestrado em Administração
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Navegando PPGA - Mestrado em Administração por Autor "Almeida, Vinicio de Souza e"
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Dissertação Compra de opções como alternativa para proteção de carteira de ações contra eventos do tipo cisne negro(2018-08-31) Santos, Heric Nero Lisboa dos; Almeida, Vinicio de Souza e; ; ; Almeida, Mariana Rodrigues de; ; Leone, Rodrigo José Guerra;O presente estudo busca compreender como o investidor que opta pela estratégia de investimento no estilo de barra (barbell strategy) com a maior parte da carteira buscando menor exposição ao risco e ganhos consistentes enquanto a outra parte foca no alto potencial de valorização e consequente proteção no mercado de opções mediante evento atípico. Dessa forma, foi estruturada uma carteira de controle (A) comporta 100% por BOVA11 e uma segunda carteira com proteção (B) composta 98% por BOVA11 e 2% por opções de venda OTM de Petrobrás (PETR4). Os resultados através da análise por backtest indicaram que as opções compradas no período valorizaram 2218% fazendo com que a compra sistemática de opções ajudasse a diminuir os períodos de queda da carteira que obteve resultado geral superior em 21,52% em relação a carteira de controle.Dissertação Ensaios sobre autocontrole e comportamento de poupança(Universidade Federal do Rio Grande do Norte, 2023-12-21) Silva Filho, Elizeu Maniçoba da; Felipe, Israel José dos Santos; https://orcid.org/0000-0001-8608-0029; http://lattes.cnpq.br/4608734331831234; http://lattes.cnpq.br/1031999343083016; Carvalho, João Vinicius de França; Almeida, Vinicio de Souza eO presente trabalho combina as descobertas de dois artigos que exploram como os mecanismos de autocontrole afetam a maneira como as pessoas economizam. O primeiro artigo utiliza o Mapeamento Sistemático de Literatura (MSL) para revisar como variáveis de autocontrole estão relacionadas ao comportamento de poupança. Ele revela que há consenso sobre o efeito positivo das regras de poupança, a influência do autocontrole no bem-estar financeiro e a ligação entre otimismo e autocontrole. O segundo artigo examina esses efeitos usando dados da Pesquisa de Finanças do Consumidor de 2022, destacando a importância de regras de poupança e seu impacto na probabilidade de poupar, assim metas de aposentadoria e suas relações com autocontrole. Ambos os artigos ressaltam a importância das metas de longo prazo na poupança e como eventos financeiros negativos afetam o otimismo e a relação com o autocontrole nas famílias.Dissertação Insider trading no mercado de capitais brasileiro: o crime compensa?(2016-08-12) Gouvêa, Aletheia Januária Zanow de; Almeida, Vinicio de Souza e; https://orcid.org/0000-0002-1092-0332; http://lattes.cnpq.br/5861723290897089; http://lattes.cnpq.br/0043387957566229; Mol, Anderson Luiz Rezende; Lima Júnior, Melquiades Pereira de; https://orcid.org/0000-0001-6261-8103; http://lattes.cnpq.br/9184398019066167Frequentemente são destaques na mídia novos escândalos de executivos envolvidos em negociações com informação privilegiada (insider trading). No contexto dos crimes de colarinho branco, o insider trading é um dos que mais ameaça a credibilidade do mercado financeiro. Em meio ao exposto, o objetivo desse estudo foi investigar as operações de insider trading julgadas pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM), observando os indícios de retorno anormal e a aplicação da lei. Para isto, buscou-se indícios de retornos anormais em 32 casos julgados pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM) entre 2002 a 2015 por suspeita de insider trading. Foi utilizado o Estudo de Eventos como método para estimar o retorno normal, analisando o efeito de um evento informacional de determinada empresa sobre os preços de suas ações ao longo de uma série de tempo. Os resultados encontrados apontam que: (i) 19 casos (59% da amostra) apresentam indícios de retorno anormal significativos na janela do evento; no entanto, (ii) 11 casos (34% da amostra) foram condenados à multa e apenas 2 casos tiveram a inabilitação temporária acrescida na pena. Testando a distribuição de probabilidade, nota-se que a chance do acusado ser absolvido ou punido é independente da evidência de retorno anormal. Ou seja, o que se observa é a dificuldade da CVM em caracterizar a intenção do acusado em obter ganhos anormais. No Brasil, em 2011, o único caso que teve a pena de prisão decretada a dois executivos pelo crime de insider trading foi o caso da Perdigão. O que mostra a dificuldade da justiça brasileira em aplicar a lei (enforcement). Outras hipóteses de pesquisa foram testadas: (iii) as variáveis explicativas tamanho da empresa e índice book-to-market apresentam um baixo poder explicativo do retorno efetivo da ação, mas não foram retiradas do modelo; (iv) a chance de retorno anormal em negociações de compra de 4,54 vezes maior do que em negociações de venda. Este estudo contribui de forma prática para apontar a importância da ampliação de regulação mais restritiva da prática de insider trading bem como sua execução, de forma a garantir maior equidade nas informações ao mercado e maior eficiência do mercado de capitais, ampliando as fontes de investimento e crescimento do mercado financeiro brasileiro.Dissertação Observações e inferências sobre o custo fixo na estratégia de PUT protetora(Universidade Federal do Rio Grande do Norte, 2022-12-26) Almeida, Thiago Wanderley Macedo Neves de; Almeida, Vinicio de Souza e; https://orcid.org/0000-0002-1092-0332; http://lattes.cnpq.br/5861723290897089; http://lattes.cnpq.br/7180867316301962; Barbedo, Cláudio Henrique da Silveira; Felipe, Israel José dos SantosO Seguro de Carteira Baseado em Opções deve evitar perdas e capturar ganhos, pelo custo de um “prêmio”, mas na prática o custo do prêmio pode ser muito alto para capturar ganhos nas diferentes condições de mercado. Com base nessa premissa, o objetivo deste estudo é analisar uma alternativa otimizada ao Seguro de Carteira Baseado em Opções, assumindo que a probabilidade de um evento negativo varia com o tempo e, portanto, o piso do seguro não deve ser mantido a qualquer custo. Para atingir o objetivo, foram cruzados dados entre data de rolagem e percentual fixo do custo do seguro, utilizando dados históricos de 678.546 negociações, o que possibilitou a obtenção de 3.700 carteiras. A análise dos dados foi realizada por meio de estatística descritiva e econométrica, bem como regressões lineares simples. Os resultados demonstraram que o piso segurado variou com a volatilidade implícita nos preços das opções, indicando a possibilidade de obter melhor razão Retorno-Risco e menor drawdown quando comparado à carteira desprotegida, mostrando uma correlação positiva entre custo e retorno para custos baixos e uma correlação negativa para maiores custos. Além disso, pode-se indiretamente inferir que a explicação para os resultados advém de a percepção de risco pelo mercado não representar o risco real. Assim como a estabilização e a possível recuperação dos preços que ocorrem após uma queda significativa, a confiança do mercado não é restaurada na mesma proporção. É por isso que a volatilidade permanece em níveis elevados, consequentemente, elevando o custo do seguro, mesmo com menores probabilidades de eventos negativos.Dissertação Rankings de fundos de investimento em ações: as aparências enganam(2017-07-31) Silva, Tanite de Melo; Almeida, Vinicio de Souza e; ; ; Mol, Anderson Luiz Rezende; ; Campos Júnior, Geraldo Bezerra;A presente pesquisa investigou se há persistência no desempenho de fundos de investimento de ações listados no ranking de fundos de ações da Revista Exame. Foram usados como referência os fundos de ações de acordo com a classificação da ANBIMA. Foi examinado se os mesmos apresentavam variações na volatilidade, retorno e desempenho ajustado ao risco no período anterior e posterior ao fechamento do ranking, que ocorre no último dia útil de setembro de cada ano. O período usado pela investigação deste trabalho foi de 2011 a 2015. A amostra da pesquisa foi composta pelos fundos listados no ranking da publicação escolhida. Foram analisados dados de 271 fundos quanto aos seus retornos, volatilidade e Índice de Sharpe. A análise estatística foi dividida em duas partes: na primeira foi analisado se cada um dos fundos apresentava resultados significativos por meio da realização do Teste T de Student quando comparados com eles mesmo em janelas de 22, 44 e 66 dias úteis anteriores e posteriores ao fechamento do ranking. Na segunda parte foi realizado o Teste T para verificar se havia significância entre o melhor e o pior fundo em comparação aos demais fundos de um mesmo banco e ano. Não foi encontrada evidência de que há persistência no desempenho dos fundos. Alguns bancos como Banco do Brasil, Bradesco, Itau e Santander apresentaram resultados significativos de fundos quando comparados com eles mesmos e quando comparados os melhores ou piores fundos em relação aos demais. De forma geral, os fundos apresentaram volatilidade maior no período que antecedia a apuração do ranking, como também os fundos com maior volatilidade foram os que tiveram os piores Índices de Sharpe.